Китай обошел еврозону и занял первое место по размеру банковской системы в 2016 году. Объем принадлежащих ей активов достиг $33 трлн против $31 трлн у валютного блока, $16 трлн у США и $7 трлн у Японии. Таким образом, показатель в 3,1 раза превысил китайский ВВП против 2,8 раза у еврозоны. Это свидетельствует о растущей роли страны в международном финансовом секторе и зависимости властей от заимствований для преодоления последствий глобального кризиса и стимулирования роста национальной экономики, пишет Financial Times.
«Огромный размер банковской системы Китая не столько повод для радости, сколько признак чрезмерной зависимости экономики от банковских финансов, усугубляемой неэффективным распределением ресурсов и высокими кредитными рисками», — приводит издание мнение профессора Корнеллского университета Эсвара Прасада, ранее курировавшего китайское направление в МВФ.
Мировые лидеры приветствовали меры Пекина, направленные на обеспечение стабильного роста мирового ВВП, когда развитые страны находились в глубокой стагнации. Теперь же эта политика оборачивается расточительными инвестпроектами, избыточными производственными мощностями и опасно высоким уровнем задолженности. Аналитики отмечают, что, в отличие от развитых рынков, китайские региональные власти сильно полагаются на банковские кредиты для финансирования инфраструктурных проектов.
Ключевую роль в этой политике играют государственные банки (в первую очередь Китайский банк развития, активы которого превышают $2 трлн) при поддержке частных финансовых организаций. «На балансе китайских банков находится значительный объем скрытых кредитов региональным правительствам, которые отображаются как кредиты бизнесу; это искажает картину заимствований, если проводить сопоставительный анализ с другими странами, — сказал FT банковский аналитик Ху Вэй из гонконгского подразделения международной инвесткомпании Sanford C Bernstein. — В большинстве других экономик правительство напрямую привлекает средства на рынках капитала, в Китае же создалась уникальная ситуация».
Экономисты утверждают, что развитые рынки капиталов могут помочь Китаю диверсифицировать финансовую систему и снизить ее большую зависимость от банков. Более диверсифицированная финансовая система в свою очередь ограничит возможности Компартии Китая по управлению финансовыми потоками. «Двойственный подход китайских властей к финансовым рынкам — использование его как удобного механизма распределения ресурсов и одновременно нежелание предоставлять им полную свободу с целью поддержания контроля и стабильности — зачастую увеличивал волатильность рынков и снижал их эффективность», - заключает Прасад.