Долгосрочные валютные облигации, размещение которых Минфин РБ запустил в начале текущего года с целью рефинансирования ряда своих обязательств по внешнему госдолгу, по-прежнему не пользуются спросом со стороны потенциальных инвесторов – населения и субъектов хозяйствования по ряду причин.
Как сообщалось, в январе текущего года Минфин начал размещение 204 выпуска валютных облигаций, а в феврале – 209 и 210 выпусков, предназначенных для продажи физическим и юридическим лицам с объемами эмиссии соответственно $100 млн., $50 млн. и $50 млн. и сроками обращения 1,6, 3,0 и 4,7 года.
Если бумаги 204 выпуска со сроком обращения 1,6 года еще как-то удается распихивать за счет директивной продажи юрлицам – на 1 апреля объем размещения достиг $72,36 млн., то с облигациями 209 и 210 выпусков дела обстоят из рук вон плохо – на 1 апреля объем размещения составил соответственно $1,96 млн. и $2,83 млн.
Причина столь слабого спроса на валютные бонды кроется не только в затяжной рецессии (падаем третий год подряд) и отсутствии доверия инвесторов к проводимой властями экономической политике, да и к самим властям. Потенциальных покупателей бумаг смущает отсутствие возможности досрочного погашения облигаций при столь неожиданно длинных для белорусских реалий сроков размещения.
Понятно, что номинированные в долларах бумаги не обесценятся по отношению к доллару, но за 3 года в стране для народа может всяко случиться – решение о введении подоходного налога на процентные доходы еще долго будет икаться властям.
И вот вместо того, чтобы найти разумное решение этой проблемы, как, например, снижение доходности при досрочном погашении валютных облигаций до уровня ставки, рекомендованной Нацбанком РБ по вкладам до востребования в долларах США, Минфин и Белагропромбанк, не важно, чья была инициатива, запустили лохотрон для заманивания потенциальных спонсоров бюджета.
«В целях поддержания ликвидности государственных валютных облигаций 204, 209 и 210 выпусков... с учетом роста спроса на данные ценные бумаги со стороны инвесторов, ОАО «Белагропромбанк» принято решение о выставлении ежедневных котировок на покупку облигаций на вторичном рынке», - сообщила пресс-служба Минфина РБ.
«Белагропромбанк будет ежедневно выставлять котировки на покупку…», - отозвались белорусские СМИ. И точка. Разбираться никто не стал. Оболваненное население, услышав о досрочной возможности продажи облигаций, воодушевленно начнет изучать вопрос покупки…
Цена вопроса
Банальную скупку облигаций у тех, кому срочно понадобились деньги, сложно называть вторичным рынком. Но это мелочи по сравнению с тем, во что обойдется спасителю бюджета и ЗВР досрочная продажа государственных облигаций.
Для упрощения расчетов будем исходить из того, что выпуск 204 с доходностью 5,5% годовых находится в обращении 2,5 месяца, выпуски 209 и 210 с доходностью 6,2% и 6,9% годовых – 1,5 месяца. Номинальная стоимость облигаций составляет 5000, 1000 и 1000 долларов.
Если бы Минфин РБ предусмотрел возможность досрочного погашения облигаций (что не делается вполне осознанно), то покупатель 204 выпуска к сегодняшнему дню заработал бы 57,29 доллара; 209 выпуска – 7,75 доллара, 210 выпуска – 8,63 доллара на каждой облигации.
Государственный Белагропромбанк 6 апреля готов купить облигацию 204 выпуска за 4985,69 доллара, 209 выпуска – 993,18 доллара, 210 выпуска – 994,10.
Таким образом, чистая потеря на облигации 204 выпуска составляет 71,6 доллара, 209 выпуска – 14,57 доллара, 210 выпуска – 14,53 доллара.
На этом обдираловка населения, пожелавшего поучаствовать в строительстве светлого будущего синеокой, не заканчивается, поскольку просто так продать государственные облигации банку согласно действующему законодательству нельзя. Необходимо заключить с банком Договор на брокерское обслуживание, открыть счет «депо» в депозитарии, предоставить поручение на покупку/продажу ценных бумаг.
За оформление договора на брокерское обслуживание Белагропромбанк берет 200 тыс. рублей с клиента - резидента РБ и 100 долларов с клиента-нерезидента.
За совершение операций по покупке/продаже ценных бумаг банк возьмет с резидента от 0,015% до 0,02% (в зависимости от суммы) от оборота в месяц, с нерезидента – не менее 250 долларов за сделку.
Покупайте облигации Минфина РБ.