Народный банк Китая (НБК, ЦБ страны) ожидает сохранения волатильности ставок денежного рынка и роста стоимости заимствования. В своем докладе НБК подчеркивает угрозу дефолтов, которые могут подорвать доверие инвесторов и помешать росту экономики, сообщает агентство Bloomberg.
"Когда нехватка ликвидности начнет сдерживать и ограничивать чрезмерный рост кредитования, это отразится на ставках денежного рынка или стоимости заимствований, - говорится в докладе НБК. - Рынку придется смириться с умеренным изменением ставок до уровня, который будет оптимальным для распределения средств и корректировки поведения участников рынка".
В январе финансовый сектор КНР едва избежал дефолта по инвестиционному продукту теневого сектора, а в прошлом году государство дважды столкнулось с дефицитом ликвидности, и НБК, преследующему двойную цель - либерализация процентных ставок и сдерживание беспрецедентного роста кредитования, пришлось нелегко. Рост стоимости заимствования и волатильности ставок на межбанковском рынке может ограничить выдачу спекулятивных и рисковых кредитов, хотя некоторые банки и кредиторы и столкнутся с трудностями в привлечении финансирования.
"Межбанковские ставки находятся на желательном для Народного банка Китая уровне, и повышение ставок свидетельствует о том, что регулятор приступил к сокращению долговой нагрузки экономики, - утверждает главный аналитик Standard Chartered Plc по Китаю в Гонконге Стивен Грин. - Эта стратегия не является идеальной и, конечно, несет в себе риски: в частности, на фоне роста стоимости заимствований давление на компании усиливается. Но она приведет к замедлению темпов кредитования, что, по всеобщему мнению, является необходимым".
Семидневная ставка репо на повышенном уровне 4-5% "имеет целью ограничить всякую деятельность, связанную со слишком дешевыми кредитами", считает С.Грин. По его словам, "речь идет об упорядочивании инвестиционных решений и сокращении уровня левериджа". Сейчас эта ставка составляет 5,25%, в июне 2012 года на фоне дефицита ликвидности она поднималась до рекордных 10,77%.