Повышение налогового бремени в нефтяной отрасли России в ближайшие три года затронет и конечных потребителей, и нефтеперерабатывающий сектор, что может привести к снижению маржи и уровня прибыли, говорится в аналитической записке международного рейтингового агентства Fitch Ratings.
Как сообщалось, власти РФ приняли решение в течение 3-х лет постепенно увеличивать налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) при одновременном сокращении пошлины на экспорт нефти на такую же величину.
В результате власти рассчитывают получить дополнительно налоговых доходов на 175 млрд руб. (5,5 млрд долл.), поскольку только половина добываемой в РФ нефти идет на экспорт, в то время как НДПИ распространяется практически на весь объем нефтедобычи.
Fitch полагает, что более низкая экспортная пошлина на нефть приведет к росту нерегулируемых цен на нефть на внутреннем рынке и компенсирует более высокий НДПИ. В то же время маржа нефтепереработки, вероятно, сократится.
Рост внутренних цен на нефть может привести к повышению нефтеперерабатывающими компаниями цен на топливо для поддержания стабильной маржи. В то же время государство, вероятно, будет оказывать давление на нефтяные компании, чтобы последние сохраняли нерегулируемые цены на топливо без изменений или хотя бы повышали их постепенно в целях борьбы с инфляцией.
Даже если цены на топливо останутся неизменными, агентство ожидает, что нефтепереработка по-прежнему будет прибыльной в среднесрочной перспективе ввиду разницы между налогами на сырую нефть и на нефтепродукты. Маржа у российских переработчиков в 2-3 раза выше, чем у сопоставимых европейских компаний, и составляет 8-10 долл. за баррель.